মূল্যবান ধাতুর ২০২৬ পূর্বাভাস: ঐতিহাসিক ঊর্ধ্বগতির পর, মূল্য কি টিকবে?

মূল্যবান ধাতুগুলো ২০২৫ সাল শেষ করেছে এমন এক স্তরে, যা বাজারকে দীর্ঘদিনের ধারণা পুনর্মূল্যায়ন করতে বাধ্য করেছে। তথ্য অনুযায়ী, সিলভার বছরে ১৫০% এরও বেশি বেড়েছে, ১৯৭৯ সালের পর এটি ছিল সবচেয়ে শক্তিশালী পারফরম্যান্স, অল্প সময়ের জন্য প্রতি আউন্স $৮০ ছাড়িয়ে গিয়েছিল। গোল্ড প্রায় ৬৫% বেড়েছে, যা কয়েক দশকের মধ্যে তার সেরা বার্ষিক লাভ, আর প্লাটিনাম সরবরাহ ও চাহিদার গতিশীলতার হঠাৎ পুনর্মূল্যায়নের পর ১৭ বছরের উচ্চতায় পৌঁছেছে।

এ ধরনের ওঠানামা সাধারণত চুপচাপ মিলিয়ে যায় না। ২০২৬ সালের শুরুতে, বিনিয়োগকারীরা আর জিজ্ঞাসা করছেন না মূল্যবান ধাতুগুলো সমর্থিত কিনা, বরং তারা জানতে চাইছেন, অস্থিরতা, কঠিন ট্রেডিং পরিস্থিতি এবং পরিবর্তনশীল ম্যাক্রো সংকেত স্থিতিশীল হলে মূল্য কি উচ্চতায় থাকতে পারবে। এখন দৃষ্টিভঙ্গি নির্ভর করছে সুদের হার, বাস্তব চাহিদা এবং বাজার ইতিমধ্যে কতটা অতিরিক্ততা দূর করেছে তার ওপর।

২০২৬ সালে মূল্যবান ধাতুকে কী চালিত করতে পারে?

বিশ্লেষকদের মতে, ২০২৬ সালের দৃষ্টিভঙ্গি গঠনে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ শক্তি হলো আর্থিক নীতি। যুক্তরাষ্ট্রে আরও সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা, ফলহীন সম্পদ ধারণের সুযোগ খরচ কমিয়ে দিয়েছে, যা গোল্ড ও সিলভারের জন্য শক্তিশালী সহায়ক বাতাস হিসেবে কাজ করছে। 

Federal Reserve ডিসেম্বর মাসে ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার কমিয়েছে, যার ফলে লক্ষ্য পরিসীমা হয়েছে ৩.৫০%–৩.৭৫%। 

মিটিং মিনিটস দেখিয়েছে, বেশিরভাগ কর্মকর্তা অতিরিক্ত সহজীকরণের জন্য উন্মুক্ত রয়েছেন যদি মূল্যস্ফীতি কমতে থাকে।

বাজার পর্যবেক্ষকরা লক্ষ্য করেছেন, সিলভার অতিরিক্ত অস্থিরতায় প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে কারণ এটি ফাইন্যান্স ও ইন্ডাস্ট্রির সংযোগস্থলে অবস্থান করছে। নিরাপদ আশ্রয়ের প্রবাহের পাশাপাশি, সৌর উৎপাদন, ইলেকট্রনিক্স এবং বৈদ্যুতিক যানবাহন থেকে চাহিদা ইতিমধ্যে সংকুচিত বাজারকে আরও টানটান করে তুলেছে। বছরের পর বছর সরবরাহ ঘাটতি ও মজুদ কমে যাওয়ায় সিলভার বিনিয়োগ অবস্থানের পরিবর্তনের প্রতি অস্বাভাবিকভাবে সংবেদনশীল হয়ে উঠেছে, যা ব্যাখ্যা করে কেন বছরের শেষে তার ঊর্ধ্বগতি একসাথে বিস্ফোরক ও অস্থির হয়ে উঠেছিল, যখন তারল্য কমে গিয়েছিল।

কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ

ঝুঁকির পরিধি শুধু মূল্য তালিকাতেই সীমাবদ্ধ নয়। সিলভারের ভূমিকা আর্থিক হেজ ও শিল্প উপাদান হিসেবে থাকায়, তীব্র ওঠানামা উৎপাদন খরচ, বিনিয়োগ কৌশল এবং মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশায় প্রভাব ফেলে। Bank of America তাদের ২০২৬ সালের সিলভার পূর্বাভাস প্রতি আউন্স $৬৫-তে উন্নীত করেছে, অব্যাহত সরবরাহ ঘাটতির কথা উল্লেখ করে, যদিও তারা সতর্ক করেছে যে উচ্চ মূল্য চাহিদা কিছুটা কমিয়ে দিতে পারে।

গোল্ডের প্রভাব আরও বিস্তৃত কিন্তু স্থিতিশীল। মধ্যপ্রাচ্যে চলমান উত্তেজনা এবং যুক্তরাষ্ট্রের বৈদেশিক নীতির অনিশ্চয়তাসহ ভূ-রাজনৈতিক চাপ তার ঊর্ধ্বগতিকে আরও শক্তিশালী করেছে। বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন, ২০২৫ সালের শেষের দিকে গোল্ডের আকর্ষণ ছিল মূলত মূলধন সংরক্ষণ নিয়ে, অতিরিক্ত জল্পনা নয়, এমন এক পরিবেশে যেখানে নীতির স্পষ্টতা অধরা।

বাজার, শিল্প ও বিনিয়োগকারীদের ওপর প্রভাব

অস্থিরতা ইতিমধ্যে আচরণ পরিবর্তন করেছে। CME Group মূল্যবান ধাতুর ফিউচার মার্জিন চাহিদা বাড়ানোর সিদ্ধান্ত নেয়, যার ফলে বিশেষ করে সিলভারে জোরপূর্বক লিভারেজ কমানো হয়, যা কয়েক দিনের মধ্যে $৮৬-এর কাছ থেকে নিম্ন $৭০-এ নেমে আসে। এই পদক্ষেপগুলো ছিল যান্ত্রিক পুনঃস্থাপন, মৌলিক বিষয়ের পতনের সংকেত নয়, বরং একটি অতিরিক্ত ভিড় বাজারে লিভারেজ কমানো।

অস্থিরতার মাঝেও বিনিয়োগ প্রবাহ শক্তিশালী রয়েছে। ২০২৫ সালে সিলভার এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডগুলো ব্যতিক্রমী প্রবাহ রেকর্ড করেছে, গোল্ড ETF এবং অনেক ইকুইটি বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে গেছে। প্লাটিনামও একই পথ অনুসরণ করেছে, UBS তাদের মূল্য পূর্বাভাস বাড়িয়েছে, কারণ সরবরাহ সংকোচনের সাথে বিনিয়োগের নতুন আগ্রহ মিলেছে, দক্ষিণ আফ্রিকার খনি খাত থেকে উৎপাদন কমে যাওয়ায় এটি আরও জোরদার হয়েছে।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

২০২৬ সালের পূর্বাভাসে অনিশ্চয়তা স্পষ্ট। Reuters-এর ৩৯ জন বিশ্লেষকের এক জরিপে দেখা গেছে, আগামী বছর সিলভারের গড় মূল্য হবে প্রতি আউন্স $৫০, আর Bank of America-র $৬৫ লক্ষ্য দেখায় যে কাঠামোগত ঘাটতি মূল্যকে সমর্থন দিতে থাকবে। উভয়ই ২০২৫ সালের ঊর্ধ্বগতির শীর্ষের চেয়ে অনেক নিচে, যা দেখায় মৌলিক বিষয় দিয়ে গতি-নির্ভর শীর্ষকে ন্যায্যতা দেওয়া কতটা কঠিন।

প্লাটিনাম ও প্যালাডিয়ামের পথ আরও সূক্ষ্ম। UBS সতর্ক করেছে, যদি প্লাটিনাম উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি দামে থাকে, তাহলে অটো-ক্যাটালিস্ট থেকে চাহিদা আবার প্যালাডিয়ামের দিকে সরে যেতে পারে, বিশেষ করে বৈদ্যুতিক যানবাহনের গ্রহণযোগ্যতা প্রত্যাশার চেয়ে ধীরগতিতে বাড়লে। পুরো মূল্যবান ধাতু জগতে, সুদের হার, বাস্তবিক প্রাপ্যতা ও নীতিগত সিদ্ধান্ত নির্ধারণ করবে ২০২৫ কি চূড়ান্ত ছিল, নাকি এটি একটি উচ্চতর ভিত্তি।

মূল বার্তা

মূল্যবান ধাতুগুলো কয়েক দশকের মধ্যে সবচেয়ে শক্তিশালী ঊর্ধ্বগতির পর ২০২৬-এ প্রবেশ করছে, যার চালক ছিল কমে আসা সুদের হার প্রত্যাশা, সংকুচিত সরবরাহ ও ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি। সিলভারের ঊর্ধ্বগতি সুযোগ ও ঝুঁকি দুটোই বাড়িয়েছে, গোল্ড বাজারের নোঙর হিসেবে রয়ে গেছে, আর প্লাটিনাম শিল্পের পরিবর্তিত বাস্তবতা প্রতিফলিত করছে। মূল্য টিকে থাকবে কিনা, তা নির্ভর করবে কত দ্রুত সুদের হার কমে, শিল্প চাহিদা কেমন পরিবর্তিত হয়, এবং অতিরিক্ত জল্পনা পুরোপুরি শেষ হলে সরবরাহ সংকট অব্যাহত থাকে কিনা তার ওপর।

সিলভার টেকনিক্যাল ইনসাইট

সিলভার এখনও বিস্তৃত বুলিশ কাঠামোয় রয়েছে, তবে তীব্র ঊর্ধ্বগতির পর বর্তমানে কিছুটা সংহত হচ্ছে, সাম্প্রতিক উচ্চতা থেকে মূল্য কিছুটা পিছিয়েছে। এই পদক্ষেপটি গতি সূচক থেকে চাপ কমিয়েছে, প্রবণতা পরিবর্তনের সংকেত নয়। 

RSI ঠান্ডা হয়েছে এবং এখন মাঝামাঝি লাইনের একটু ওপরে অবস্থান করছে, যা দেখায় গতি আরও নিরপেক্ষ অঞ্চলে পুনঃস্থাপিত হয়েছে, যদিও অন্তর্নিহিত চাহিদা অটুট রয়েছে। Bollinger Bands, যা ঊর্ধ্বগতির সময় আক্রমণাত্মকভাবে প্রসারিত হয়েছিল, এখন স্থিতিশীল হতে শুরু করেছে, যা দেখায় অস্থিরতায় বিরতি, নতুন নিম্নমুখী চাপ নয়।

 যতক্ষণ সিলভার US$৫৭ সমর্থন স্তরের ওপরে থাকে, ঊর্ধ্বগতি কাঠামোগতভাবে শক্তিশালী থাকবে। এই অঞ্চলটির নিচে ভেঙে পড়লে আরও গভীর নিম্নমুখী ঝুঁকি US$৫০ এবং US$৪৬.৯৩-এর দিকে উন্মুক্ত হবে, আর ক্রেতারা সাম্প্রতিক উচ্চতার ওপরে নিয়ন্ত্রণ ফিরে পেলে নতুন ঊর্ধ্বগতি দেখা যেতে পারে।