Triển vọng chỉ số Mỹ sáng lên khi căng thẳng Greenland hạ nhiệt

Các chỉ số chứng khoán Mỹ cho thấy dấu hiệu ổn định trong tuần này khi Wall Street bật tăng trở lại sau đợt bán tháo gần đây, chủ yếu nhờ sự hạ nhiệt đột ngột của rủi ro địa chính trị liên quan đến căng thẳng về Greenland. 

S&P 500 tăng khoảng 1,2% lên gần 6.875 điểm, trong khi Dow Jones Industrial Average và Nasdaq Composite cũng tăng với biên độ tương tự trong phiên giao dịch thứ Tư khi các nhà giao dịch tiếp nhận thông tin Tổng thống Trump rút lại các đe dọa áp thuế. 

Đợt phục hồi này đã kéo dài đến cuối phiên giao dịch, báo hiệu thị trường có thể đang chuẩn bị cho một giai đoạn tích cực hơn khi lịch chuyển sang các dữ liệu lạm phát quan trọng và mùa báo cáo lợi nhuận dày đặc. Khi các rủi ro vĩ mô lớn vẫn còn, nhà đầu tư hiện đang nhìn xa hơn các tiêu đề ngày hôm qua để tập trung vào các chỉ báo sẽ định hình chặng đường tiếp theo của thị trường.

Điều gì đang thúc đẩy triển vọng thị trường?

Những gì bắt đầu là một động thái né tránh rủi ro mạnh mẽ vào đầu tuần đã nhanh chóng đảo chiều sau khi Tổng thống Trump làm rõ rằng ông sẽ không áp đặt các mức thuế dự kiến lên các đối tác thương mại châu Âu liên quan đến động thái gây tranh cãi về Greenland. 

Phát biểu của Trump tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos, nơi ông trình bày một “khuôn khổ” cho sự hiểu biết trong tương lai với NATO, đã trấn an các thành viên thị trường rằng một cuộc xung đột thương mại rộng lớn hơn có thể sẽ được tránh. 

Nhà đầu tư đã trở nên lo lắng sau các đe dọa trước đó của Trump về việc tăng thuế đối với nhiều quốc gia châu Âu, khiến hợp đồng tương lai chỉ số lao dốc và giá vàng tăng cao khi các nhà giao dịch tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Sự chuyển hướng sang ngoại giao, dù vẫn còn thiếu chi tiết, đã làm giảm bớt các rủi ro lớn trước mắt và thu hút hoạt động mua vào khi giá giảm, giúp S&P 500 và Nasdaq phục hồi đáng kể.

Tuy nhiên, bối cảnh vẫn còn phức tạp. Thị trường đồng thời đang chuẩn bị cho dữ liệu lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo ưa thích của Federal Reserve - và một loạt báo cáo lợi nhuận quan trọng. Các nhà giao dịch nhận thức rõ rằng các tín hiệu vĩ mô và kết quả kinh doanh sẽ quyết định liệu đà tăng hiện tại có được duy trì hay chỉ là một đợt phục hồi ngắn hạn. 

Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư

Sự đảo chiều tâm lý này cho thấy cổ phiếu đã trở nên nhạy cảm như thế nào với các biến động chính sách và nhận thức rủi ro. Khi các đe dọa áp thuế xuất hiện, tài sản rủi ro suy yếu mạnh, với Dow Jones Industrial Average ghi nhận mức giảm điểm đáng kể và CBOE Volatility Index tăng vọt khi nỗi sợ bao trùm thị trường. Đợt phục hồi sau đó nhấn mạnh việc vị thế giao dịch có thể đảo ngược nhanh chóng khi bất ổn địa chính trị tan biến.

Theo các nhà phân tích, những đợt phục hồi như thế này thường tiết lộ những dòng chảy tâm lý sâu hơn của nhà đầu tư. Sự tham gia rộng khắp trên các chỉ số lớn - từ chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 đến các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn - cho thấy các nhà giao dịch sẵn sàng quay lại với rủi ro, nhưng chỉ trong bối cảnh định hướng vĩ mô rõ ràng hơn và các cú sốc từ tiêu đề giảm bớt. Các nhà phân tích chỉ ra rằng điều quan trọng hiện nay không chỉ là sự vắng mặt của xung đột, mà còn là sự xuất hiện của các dữ liệu hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững.

Tâm lý cũng đang được định hình bởi lịch vĩ mô rộng lớn hơn. Khi các chỉ số lạm phát và báo cáo lợi nhuận từ các công ty đầu ngành sắp được công bố, câu chuyện đã chuyển từ rủi ro địa chính trị thuần túy sang việc liệu nền kinh tế thực có phù hợp với định giá thị trường cao ngất hay không. Trong bối cảnh này, dữ liệu lạm phát yếu hoặc lợi nhuận vượt kỳ vọng có thể tiếp tục hỗ trợ các chỉ số, trong khi điều ngược lại có thể nhanh chóng siết chặt các điều kiện tài chính.

Tác động đến thị trường và chiến lược đầu tư

Việc căng thẳng về Greenland hạ nhiệt có ý nghĩa quan trọng đối với sự luân chuyển ngành và chiến lược của nhà đầu tư. Cổ phiếu tài chính và năng lượng, vốn chịu áp lực lớn từ các vị thế né tránh rủi ro trước đó, đã phục hồi khi trái phiếu ổn định và lợi suất giảm nhẹ. Trong khi đó, cổ phiếu công nghệ dù tăng nhưng thể hiện mức tăng thận trọng hơn - cho thấy các nhà giao dịch không đơn thuần chạy theo tăng trưởng bất chấp các yếu tố cơ bản.

Động lực ngành cung cấp manh mối về niềm tin thị trường. Các lĩnh vực giá trị phản ứng tích cực với rủi ro địa chính trị giảm cho thấy kỳ vọng về một hạ cánh mềm của kinh tế vẫn còn, dù lo ngại lạm phát và sự cảnh giác của ngân hàng trung ương. Nếu dữ liệu vĩ mô tiếp tục hỗ trợ chi tiêu và lợi nhuận bền vững, điều này có thể xác nhận đà phục hồi hiện tại và khuyến khích dòng vốn bền vững hơn vào các nhóm chu kỳ.

Tuy nhiên, đợt phục hồi này không xóa bỏ sự mong manh. Các chỉ số vẫn biến động trái chiều trong tuần, với S&P 500, Dow và Nasdaq vẫn giảm trong các phiên gần đây dù đã bật tăng vào thứ Tư. Sự đối lập này cho thấy dù rủi ro từ tiêu đề có thể giảm nhanh, các vấn đề cấu trúc như lạm phát, kỳ vọng lãi suất và biên lợi nhuận vẫn cần được theo dõi sát sao.

Nhận định chuyên gia

Nhìn về phía trước, câu chuyện thị trường sẽ chuyển hướng sang một số chỉ báo then chốt. Dữ liệu lạm phát PCE sắp tới sẽ là một trong những điểm dữ liệu quan trọng nhất đối với triển vọng lãi suất của Federal Reserve. Nếu số liệu thấp hơn dự kiến, khẩu vị rủi ro có thể tăng lên; nếu cao hơn, tâm lý diều hâu có thể mạnh lên và hạn chế đà tăng của cổ phiếu.

Mùa báo cáo lợi nhuận cũng là một chất xúc tác quan trọng khác. Khi các kết quả từ những tên tuổi lớn trong lĩnh vực công nghệ, hàng tiêu dùng thiết yếu và công nghiệp sắp được công bố, nhà đầu tư sẽ đánh giá không chỉ kết quả doanh thu mà còn cả định hướng tương lai. Trong bối cảnh mà các kết quả “vượt và nâng dự báo” gần đây ít tác động đến giá cổ phiếu, các bất ngờ về lợi nhuận trong tương lai cần phải chuyển hóa thành câu chuyện tăng trưởng thuyết phục để duy trì đà tăng.

Các chiến lược gia cảnh báo rằng biến động vẫn là một rủi ro hiện hữu. Các tiêu đề địa chính trị có thể đảo chiều tâm lý nhanh chóng, và các dữ liệu vĩ mô sẽ có ảnh hưởng lớn khi biến động tiếp tục lên xuống quanh các sự kiện tin tức. Đối với cả nhà giao dịch lẫn nhà đầu tư dài hạn, khả năng thích ứng và chú ý đến dữ liệu mới sẽ là chìa khóa để điều hướng triển vọng thị trường đang thay đổi.

Điểm mấu chốt

Tâm lý trên Wall Street đã cải thiện rõ rệt khi căng thẳng địa chính trị liên quan đến Greenland hạ nhiệt, hỗ trợ đà phục hồi rộng khắp ở các chỉ số lớn của Mỹ. Tuy nhiên, hướng đi tiếp theo của thị trường sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế vĩ mô và kết quả kinh doanh, chứ không chỉ là sự giảm bớt rủi ro từ tiêu đề. Các nhà giao dịch nên theo dõi sát các chỉ báo lạm phát và báo cáo lợi nhuận vì chúng sẽ định hình vị thế dẫn dắt thị trường và biến động trong những tuần tới.

‍