Oltin va kumush qadrsizlanish savdosi kuchayishi fonida keskin ko'tarilmoqda

Oltin va kumush odatiy xavfsiz boshpana rallisidan ko'ra ko'proq narsani aks ettiruvchi sur'atda o'smoqda. Ularning o'sishi "debasement trade" (qadrsizlanish savdosi) deb ataladigan jarayonning eng aniq ifodasiga aylandi - bu siyosiy beqarorlik, ortib borayotgan fiskal xatarlar va valyutalarning zaiflashuvi real xarid qobiliyatini yemiryapti deb hisoblaydigan investorlarning o'zgarishidir. 

Kumush fyucherslari bu yil ikki baravar oshdi, oltin esa 60% dan ko'proqqa o'sdi, bu esa qattiq aktivlarga qochish qanchalik keng tarqalganligini ko'rsatmoqda.

Misning bir tonna uchun $11,400 dan yuqori rekord darajaga yetishi ushbu o'zgarishga vazn qo'shadi, ammo aynan oltin va kumush bozorning o'zgaruvchan siyosiy tanlovlar pulning qiymatini buzishi mumkinligi haqidagi xavotirini eng yaxshi aks ettiradi. Ularning o'sishi endi ta'minot cheklovlari, tarif keskinliklari va yumshoqroq monetar siyosat kutilmalarining murakkab aralashmasiga bog'liq bo'lib, oldinda muhim davr uchun zamin yaratmoqda.

Oltin va kumushni nima yuqoriga ko'tarmoqda?

Iqtisodiy fon zaiflashgani sari metallar rallisi ortidagi kuchlar so'nggi oylarda kuchaydi. Noyabr oyida 32,000 ish o'rni yo'qotilganini ko'rsatuvchi mehnat ma'lumotlari - 2020 yildan beri birinchi salbiy uch oylik bandlik tendentsiyasi - AQSh iqtisodiyoti sekinlashayotgani haqidagi hissiyotni kuchaytirdi. 

Bozorlar endi shu oyda stavkaning 25 bazis punktga pasayishini kutmoqda, bu o'zgarish dollarni pastga tushirdi va daromad keltirmaydigan aktivlarning jozibadorligini kuchaytirdi. G'aznachilik veksellari daromadliligi Fed fondlari stavkasidan pastga tushishi siyosat yana yumshatuvchi tomonga o'zgarayotgani haqidagi taassurotni kuchaytirdi.

Tahlilchilarga ko'ra, ushbu makro bosimlar bilan bir qatorda muhim tarkibiy voqea ham yuz bermoqda. Kumush spekulyativ oqimlar tomonidan emas, balki jismoniy talabning favqulodda o'sishi bilan boshqarilmoqda, bunda Hindistonning oktyabr oyidagi taxminan 60 million untsiya importi yetakchilik qilmoqda - bu o'tgan yilgi darajadan to'rt baravar ko'p. 

Rahbarlar buni o'nlab yillar davomida jismoniy bozor narx yo'nalishini belgilayotgan birinchi davr sifatida ta'riflashmoqda. Oltin o'zining tarkibiy turtkisini boshdan kechirmoqda, markaziy banklar faqat oktyabr oyining o'zida 53 tonna sotib olishdi, chunki Polsha va Braziliya kabi mamlakatlar AQSh dollaridan diversifikatsiya qilmoqda. Ikkala metalldagi ta'minot cheklovlari talab tezlashayotgan bir paytda kuchaymoqda.

Nima uchun bu muhim

Oltin va kumushdagi ralli tovar bozorlaridan tashqarida ham aks-sado bermoqda, chunki u asosiy valyutalarga bo'lgan ishonchning kengroq yemirilishini aks ettiradi. Bloomberg xabariga ko'ra, Prezident Trump lavozimga kirishganidan beri AQSh dollari deyarli 10% ga tushdi, iyena va yevro ham zaiflashdi.

Investorlar tartibsiz siyosiy tanlovlar - tariflardan tortib byudjet qarama-qarshiliklarigacha - valyuta barqarorligiga putur yetkazishi mumkinligidan tobora ko'proq xavotirda. Oltin va kumush kabi qattiq aktivlar ushbu muhitga qarshi afzal ko'rilgan himoyaga aylandi va an'anaviy valyuta himoyalari yetarli emasdek tuyulgan portfellar uchun tayanch bo'lib xizmat qilmoqda.

Ba'zi tahlilchilar keng ko'lamli qadrsizlanish haqidagi fikrga qarshi chiqib, AQSh hukumati qarziga bo'lgan global talabning davom etishi dollardan jiddiy voz kechish da'volariga zid ekanligini ta'kidlamoqda. Bir strateg kuzatganidek: "Agar dollar haqiqatan ham rad etilayotgan bo'lsa, G'aznachilik bozorlari buni birinchi bo'lib ko'rsatgan bo'lardi." Shunga qaramay, bu ishonch metallarga bo'lgan qiziqishning yangilanishini to'xtatish uchun kamlik qildi, chunki ular faqat iqtisodiy fundamental omillardan emas, balki siyosiy xatolardan himoya taklif qiladi.

Bozorlar va investorlarga ta'siri

Kumushning keskin o'sishi investorlarning xatti-harakatlarini o'zgartirmoqda, quymalar va tangalar savdo aktivlari emas, balki tobora ko'proq uzoq muddatli mulk sifatida qaralmoqda. Qo'shma Shtatlarda so'nggi 15 yil ichida to'plangan kumushning katta qismi bozorga deyarli qaytmadi, bu esa sanoat talabi oshgani sayin surunkali tanqislikni yuzaga keltirmoqda. Quyosh energiyasi, elektronika va avtomobilsozlik sohalaridagi ishlab chiqaruvchilar o'sib borayotgan xarajatlar va tanqislik xavfidan himoyalanish uchun ko'p yillik ta'minot shartnomalarini tuzmoqdalar.

Oltinning ko'tarilishi ham valyuta, ham obligatsiyalar bozorlariga ta'sir ko'rsatmoqda, chunki investorlar AQSh foiz stavkalarining pasayishi istiqboliga moslashmoqda. O'tgan haftadagi kuchliroq ish o'rinlari ma'lumotlari dollarga vaqtincha yordam bergan bo'lsa-da, aksariyat treyderlar moliyaviy sharoitlarning zaiflashishi va geosiyosiy xatarlarning ortishi oltinga bo'lgan qiziqishni saqlab qolishiga ishonishadi. Trumpning Ukraina tinchlik muzokaralari atrofidagi noaniqlik haqidagi izohlari geosiyosiy barqarorlikka erishish qiyinligicha qolayotgani haqidagi hissiyotni kuchaytirdi va xavfsiz boshpana oqimlarini yanada oshirdi.

Ekspert prognozi

Aksariyat tahlilchilar oltin va kumush kelgusi yilning boshigacha qo'llab-quvvatlanishini kutishmoqda, garchi ikkalasi ham inflyatsiya ma'lumotlari va G'aznachilik daromadliligiga qisqa muddatli sezgirlikka duch kelsa ham. Juma kungi kechiktirilgan AQSh PCE hisoboti muhim sinov bo'ladi: kutilganidan yuqori ko'rsatkich dollarni kuchaytirishi va oltinning o'sishini vaqtincha cheklashi mumkin. Shunga qaramay, siyosatning umumiy yo'nalishi yumshatishga ishora qilmoqda, bu esa qimmatbaho metallarni qo'llab-quvvatlashga moyildir.

Kumushning istiqboli chuqurlashib borayotgan ta'minot taqchilligi bilan mustahkamlangan bo'lib, u hozirda ketma-ket beshinchi yilda va 2025 yilda 95 million untsiyaga yetishi prognoz qilinmoqda. Konlarni o'zlashtirish muddati o'n yil yoki undan ko'proqni tashkil etadi va cheklangan qayta ishlash quvvati bozorni keyingi siqilishlarga ochiq qoldiradi. Hindistonning talabi asosiy o'zgaruvchi bo'lib qoladi; joriy darajadagi har qanday barqaror xarid bozorni yanada qattiqroq hududga itarishi mumkin. Oltin esa, o'z navbatida, markaziy banklarning davom etayotgan to'plashi va kuchaygan geosiyosiy noaniqlikdan foyda ko'rishi kutilmoqda.

Asosiy xulosa

Oltin va kumush valyuta xavotiri, siyosiy beqarorlik va jismoniy ta'minotning qisqarishi aralashmasi fonida o'smoqda. Bir paytlar chekka g'oya bo'lgan qadrsizlanish savdosi endi asosiy aktivlar taqsimotini shakllantirmoqda, chunki investorlar oldindan aytib bo'lmaydigan siyosatdan himoya izlamoqda. Kumushdagi ta'minot taqchilligi va markaziy banklar tomonidan oltin to'plashning yangilanishi ralliga ko'pchilik kutganidan ko'ra chuqurroq poydevor bermoqda. Inflyatsiya ma'lumotlari va Fedning keyingi harakati ushbu tendentsiya 2026 yilgacha qanchalik mustahkam saqlanib qolishini hal qiladi.

Oltin va kumush bo'yicha texnik tahlillar

Yozish boshlanganda, Oltin (XAU/USD) $4,223 atrofida savdo qilinmoqda va $4,240 asosiy qarshilik darajasidan biroz pastda konsolidatsiyalanmoqda. Ushbu zona, yuqoriroq $4,365 to'sig'i bilan birga, treyderlar odatda foyda olishni yoki agar buqa impulsi tezlashsa, potentsial FOMO asosidagi xaridlarni kutadigan joydir. Pastki tomonda, qo'llab-quvvatlash $4,035 va $3,935 da joylashgan va ulardan birining pastga buzilishi ehtimol sotuv likvidatsiyalarini va chuqurroq tuzatish bosqichini keltirib chiqaradi.

Narx harakati umumiy jihatdan konstruktiv bo'lib qolmoqda, oltin o'zining Bollinger Band diapazonining yuqori yarmida savdo qilishda davom etmoqda - bu o'sish impulsi sekinlashganiga qaramay, xaridorlar hali ham nazoratni ushlab turganligining belgisidir. Shamchalarning so'nggi zich to'planishi bozorning teskari yo'nalishga o'zgarishdan ko'ra to'xtab turganini, keyingi harakatni boshlash uchun yangi katalizatorlarni kutayotganini ko'rsatadi.

Hozirda 76 atrofida bo'lgan RSI o'rta chiziqdan yuqoriga asta-sekin ko'tarilmoqda, bu barqaror buqa impulsini ko'rsatadi, ammo haddan tashqari xarid qilingan hududga yaqinlashmoqda. Bu davom etayotgan o'sish tendentsiyasini qo'llab-quvvatlasa-da, agar oltin $4,240 qarshiligini qat'iy yengib o'tmasa, cheklangan o'sishga ishora qiladi.

Yozish boshlanganda, Kumush (XAG/USD) $58.08 atrofida savdo qilinmoqda va $58.69 asosiy qarshilik darajasidan biroz pastda konsolidatsiyalanmoqda. Bu hudud ko'pincha erta foyda olishni jalb qiladi, garchi aniq buzib o'tish yangi uzoq pozitsiyalarni taklif qilishi mumkin, chunki impuls treyderlari rallini uzaytirishga intilishadi. Pastki tomonda, qo'llab-quvvatlash $50.00 va $46.93 da joylashgan va ulardan birining ostiga harakatlanish ehtimol sotuv likvidatsiyalarini keltirib chiqaradi va har qanday tuzatish tebranishini chuqurlashtiradi. Deriv MT5 dan foydalanuvchi treyderlar ushbu diapazonni ayniqsa faol deb topishlari mumkin, chunki metallning yuqori o'zgaruvchanligi keskin kunlik tebranishlarni yaratishda davom etmoqda.

Narx harakati qat'iy buqa bo'lib qolmoqda, kumush keskin rallidan keyin yuqori Bollinger Band yaqinida ushlanib turibdi. Bu xatti-harakat bozor qarshilik ostida to'xtab tursa ham, xarid tomonidagi qiziqish barqaror ekanligini ta'kidlaydi. O'zgaruvchanlik yuqori bo'lganligi sababli, ko'plab treyderlar harakatning keyingi bosqichiga kirishdan oldin marja talablarini xaritada ko'rsatish va pozitsiya o'lchamlarini kalibrlash uchun Deriv savdo kalkulyatori kabi vositalarga tayanadilar.

RSI 78.5 atrofida aylanib, haddan tashqari xarid qilingan hududning biroz ostida joylashgan va kuchli, ammo cho'zilgan impulsni ta'kidlamoqda. Bu kengroq o'sish tendentsiyasini qo'llab-quvvatlaydi, ammo agar kumush qarshilikni ishonchli tarzda buzib o'tmasa, qisqa muddatli orqaga qaytishlar ehtimoliga ishora qiladi. $58.69 dan yuqoriga qat'iy harakat impulsni qayta tiklashi va trend izdoshlarini bozorga qaytarishi mumkin.