Bitcoin affronta una prova cruciale mentre la pressione di vendita si attenua

Bitcoin è in calo di poco più dell’1% nelle ultime 24 ore, ma la vera storia si trova sotto la superficie. Nel fine settimana, il prezzo è arrivato a un soffio dal confermare una rottura ribassista vicino a $86.000 prima di rimbalzare, lasciando il mercato in una fragile fase di attesa piuttosto che in una chiara ripresa.

Quel rimbalzo è coinciso con un netto rallentamento delle vendite on-chain, ma la domanda istituzionale rimane notevolmente assente. Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno perso oltre 1,7 miliardi di dollari da metà gennaio, mentre i mercati globali attendono il prossimo segnale di politica monetaria della Federal Reserve. Con la volatilità in aumento su tutti gli asset, Bitcoin si sta ora avvicinando a un momento che potrebbe definirne la direzione a breve termine.

Cosa sta guidando Bitcoin?

L’ultimo movimento di Bitcoin è stato plasmato da una struttura tecnica che si è sviluppata silenziosamente per settimane. Sul grafico giornaliero, BTC rimane all’interno di una figura a testa e spalle, una formazione che spesso precede inversioni di tendenza quando viene confermata. 

Sebbene il rimbalzo abbia evitato una rottura immediata, la struttura stessa rimane intatta, mantenendo vivo il rischio di ribasso.

Ciò che è cambiato nel fine settimana è stata l’intensità delle vendite. I dati on-chain mostrano un netto calo nel movimento delle monete attraverso tutte le età di detenzione. Il parametro Spent Coins Age Band è sceso da circa 27.000 a poco meno di 7.700, una diminuzione di oltre il 70%. 

Quando si muovono meno monete, meno detentori stanno vendendo attivamente, e questa riduzione della pressione sull’offerta spiega perché Bitcoin si sia stabilizzato invece di scivolare direttamente sotto il supporto. Tuttavia, una pressione di vendita in diminuzione non si traduce automaticamente in una domanda rinnovata.

Perché è importante

L’anello mancante è la partecipazione istituzionale, e i flussi degli ETF rendono difficile ignorare questa lacuna. Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno ora registrato diverse sessioni consecutive di deflussi netti, con oltre 100 milioni di dollari usciti dai prodotti solo il 23 gennaio e circa 1,33 miliardi di dollari usciti nell’ultima settimana. 

Questi fondi sono diventati una via d’accesso chiave per i grandi portafogli, rendendo il loro comportamento un barometro critico della convinzione, secondo gli analisti.

Gli analisti avvertono che i rimbalzi di prezzo non supportati da afflussi negli ETF spesso faticano a proseguire. Matt Hougan, CIO di Bitwise, ha sottolineato che riscatti sostenuti riflettono solitamente il ritiro degli hedge fund dal Bitcoin basis trade man mano che i rendimenti si comprimono. I dati di Amberdata mostrano che tali rendimenti sono scesi sotto il 5%, in netto calo rispetto al circa 17% di un anno fa, riducendo l’incentivo al posizionamento istituzionale.

Impatto sul mercato crypto

L’esitazione di Bitcoin si è propagata all’intero mercato crypto. Ether è sceso di oltre il 7% nelle ultime 24 ore, tornando sotto la soglia dei $3.000 per la prima volta da inizio gennaio. Le altcoin sono andate ancora peggio, con il capitale che si è spostato difensivamente su Bitcoin nonostante la sua stessa debolezza. Di conseguenza, la dominance di Bitcoin è salita a quasi il 60%, evidenziando come l’avversione al rischio tenda a consolidare la liquidità nell’asset più grande.

Questo spostamento difensivo rispecchia i movimenti nei mercati tradizionali. Le azioni globali si sono indebolite mentre il mercato dei titoli di Stato giapponesi ha mostrato segni di stress e le rinnovate minacce tariffarie statunitensi hanno pesato sul sentiment. Il Nasdaq è sceso di quasi il 2%, mentre il DAX tedesco ha perso oltre l’1%. Al contrario, i tradizionali beni rifugio sono saliti, con l’oro in rialzo di oltre il 3% e l’argento in rally del 7% su nuovi massimi storici. In questo contesto, le crypto hanno continuato a comportarsi come asset di rischio piuttosto che come copertura.

Prospettive degli esperti

L’attenzione immediata si sposta ora sulla politica macro. La Federal Reserve dovrebbe lasciare invariati i tassi d’interesse nella riunione di gennaio, con il CME FedWatch che attribuisce una probabilità di taglio inferiore al 3%. 

I mercati scruteranno invece la conferenza stampa del presidente Jerome Powell per cogliere eventuali cambiamenti di tono, soprattutto dopo che i ritardi nei dati chiave su PIL e consumi degli Stati Uniti hanno aumentato l’incertezza sulle prospettive di crescita.

Per i trader, i flussi degli ETF restano il segnale più importante nel breve termine. “La volatilità è tornata e bitcoin si muove di nuovo in linea con gli asset di rischio”, ha dichiarato Paul Howard della società di trading Wincent, aggiungendo che le altcoin probabilmente rimarranno sotto pressione se lo stress macro dovesse persistere. Un ritorno sostenuto sopra i $90.000 potrebbe stabilizzare il sentiment, ma il mancato recupero di quel livello lascerebbe Bitcoin esposto a un nuovo test del supporto.

Punto chiave

Il recente rimbalzo di Bitcoin riflette una pressione di vendita in calo più che un chiaro ritorno degli acquirenti. Con i deflussi dagli ETF che persistono e i rischi macro in aumento, il mercato sta entrando in una fase decisiva. Come Bitcoin reagirà intorno ai livelli chiave, insieme ai segnali della Federal Reserve e ai flussi giornalieri degli ETF, determinerà la prossima mossa. Per ora, la stabilità rimane condizionata piuttosto che garantita.

Analisi tecnica di Bitcoin

Bitcoin continua a consolidare dopo la precedente correzione dai massimi, con il prezzo che rimane contenuto in un ampio range e scambia sotto la zona centrale delle Bollinger Bands. Le bande si sono ristrette rispetto ai periodi precedenti, indicando una volatilità ridotta e un rallentamento della spinta direzionale. 

Gli indicatori di momentum riflettono questa fase di stabilizzazione, con l’RSI in graduale aumento ma ancora sotto la linea mediana, segnalando una spinta rialzista contenuta rispetto alle fasi precedenti. La forza del trend rimane elevata, come mostra un valore ADX alto, anche se gli indicatori direzionali suggeriscono che il trend non sta più accelerando. 

Dal punto di vista strutturale, il prezzo continua a oscillare tra le zone precedentemente stabilite intorno a $84.700 nella parte bassa e le ex aree di resistenza vicino a $104.000 e $114.000 nella parte alta, evidenziando un contesto di mercato caratterizzato da equilibrio più che da una vera scoperta del prezzo.