微软财报超预期：这家云计算巨头能实现其AI雄心吗？

微软在2024财年第四季度财报发布后，盘后交易中股价意外下跌7%。尽管公司每股收益（EPS）和营收均超出分析师预期，但这一下跌主要源于云业务营收未达预期，尤其是Microsoft Azure板块的表现。

财报亮点

• 每股收益（EPS）： 微软每股收益为2.95美元，超出分析师预期的2.94美元。
• 营收： 公司营收为647亿美元，高于预期的645亿美元。
• 微软净利润： 净利润为220.4亿美元，合每股2.69美元，高于去年同期的200.8亿美元，合每股2.69美元。

云业务的失利，作为微软的关键增长引擎，引发了投资者的担忧，并波及AI领域，其他以AI为主的公司如Meta也在盘后交易中出现类似下跌。

亮点板块：微软生产力与业务流程

尽管云业务令人担忧，微软第四季度的财报并非全是坏消息。公司整体营收同比增长21%，部分得益于对AI服务需求的增长，AI为Azure 29%的增长贡献了8个百分点。此外，微软旗下的软件开发子公司GitHub年化营收突破20亿美元，展现出强劲的增长势头。

微软的生产力与业务流程部门（涵盖Office软件和LinkedIn）同样表现优异，营收增长11%，超出预期。同样，涵盖Windows、游戏、设备和搜索广告的更多个人计算部门，营收增长14%，也超出市场预期。这些成功凸显了微软多元化业务组合的韧性。

竞争与微软云增长的未来展望

这份喜忧参半的财报不可避免地引发了与竞争对手Alphabet的对比，后者近期宣布其云业务因AI产品推动而实现营收增长。然而，与微软不同，Alphabet并未量化AI的具体影响，使分析师推测AI投资带来的显著营收效益可能要到2025年上半年才会显现。

尽管面临挑战，微软依然保持乐观。公司预计2025财年上半年云业务将加速增长，并持续大力投资于AI能力和基础设施。微软高管强调，他们有信心满足不断增长的AI服务需求，尽管Azure AI的产能限制在短期内仍是一个挑战。

随着微软在快速变化的AI领域中前行并应对产能瓶颈，问题依然存在：公司能否实现其2025财年的雄心目标？

凭借强大的产品和服务组合、对AI的积极投资以及乐观的前景，微软无疑正为成功做好准备。然而，云业务营收未达预期也提醒我们，AI驱动的增长之路并非一帆风顺。随着这家科技巨头不断扩展AI基础设施并优化战略，接下来的几个季度将是决定其能否充分把握AI革命并兑现承诺的关键时期。

MSFT技术面展望：反弹在即？

目前多只科技股出现回调，正如AJ Bell 分析师Dan Coatsworth所说，这是一场“必要的修正”，我们可能会看到更多抛售。

截至发稿时，MSFT股价徘徊在422美元附近。若进一步下跌，可能在420美元获得支撑。上行方面，买盘可能在432美元遇到阻力，若继续上涨，心理关口440美元将成为更大挑战。

技术面显示，价格仍低于100日EMA，存在一定下行压力，而RSI从70水平回落，表明超买状态有所缓解，可能进入盘整或小幅回调阶段。

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