AQShda ishsizlik bo'yicha arizalar oshishi bilan oltin narxi tushdi: Signalmi yoki shovqin?

AQShda ishsizlik bo'yicha arizalar soni 231 000 taga yetib, deyarli ikki oydagi eng yuqori darajaga ko'tarilgach va prognozlardan qariyb 20 000 taga oshib ketgach, oltin narxlari pasaydi. Tashqi tomondan, mehnat ma'lumotlarining zaiflashuvi oltinning xavfsiz boshpana sifatidagi jozibadorligini oshirishi kutilgan edi. Buning o'rniga, spot narxlar sessiya davomida 2% dan ko'proqqa tushib ketdi, bu esa iqtisodiy stress signallari va bozor pozitsiyalari o'rtasidagi o'sib borayotgan uzilishni ko'rsatmoqda.

Ushbu tafovut muhim ahamiyatga ega, chunki mehnat ma'lumotlari Federal Reserve siyosatining eng sezgir omili bo'lib qolmoqda. Bo'sh ish o'rinlari besh yillik eng past darajaga tushib, ishga qabul qilish hali ham sust bo'lib turgan bir paytda, treyderlar endi oltin shunchaki konsolidatsiyalanayotgani yoki navbatdagi makro o'zgarishni noto'g'ri baholayotgani haqida savol berishmoqda.

Oltin va AQSh ishsizlik arizalariga nima ta'sir qilmoqda?

Dastlabki ishsizlik arizalarining o'sishi keskin bo'ldi, ammo aniq emas edi. Arizalar bir hafta ichida 22 000 taga oshdi, bu dekabr oyining boshidan beri eng katta o'sish bo'lib, hisobotlarga ko'ra, asosiy ko'rsatkichni iqtisodchilar kutgan 212 000 dan ancha yuqoriga ko'tardi. 

Qattiq qish bo'ronlari mintaqaviy bandlik ma'lumotlarini buzib ko'rsatdi, bu esa Pensilvaniya, Nyu-York, Nyu-Jersi va O'rta G'arbda katta o'sishlarga olib keldi. Yil oxiridagi ishga qabul qilish davrlari bilan bog'liq mavsumiy tuzatish masalalari qo'shimcha shovqin qo'shdi.

Shunga qaramay, kengroq mehnat manzarasi o'zgaruvchanlik ostida haqiqiy yumshashni ko'rsatmoqda. Dekabr oyida bo'sh ish o'rinlari 6,54 millionga tushdi, bu 2020-yil sentyabr oyidan beri eng past daraja, noyabr ma'lumotlari esa keskin pastga qarab qayta ko'rib chiqildi. 

Ishga qabul qilish biroz yaxshilandi, ammo tarixiy jihatdan zaif bo'lib qoldi, bu esa iqtisodchilar ta'riflaganidek “kam ishga olish, kam ishdan bo'shatish” mehnat bozorini mustahkamlaydi. Bu aralashma to'g'ridan-to'g'ri retsessiyadan ko'ra sovish momentumini taklif qiladi - bu noziklikni oltin treyderlari hali ham hazm qilmoqdalar.

Nima uchun bu muhim

Mehnat bozori tendentsiyalari stavka kutilmalariga bevosita ta'sir qiladi va bu bog'liqlik oltinning sust reaktsiyasini tushuntiradi. Ishsizlik arizalari kutilmaganda oshgan bo'lsa-da, davom etayotgan arizalar tarixiy jihatdan past bo'lib qolmoqda va to'rt haftalik o'rtacha ko'rsatkich stressdan ko'ra barqarorlikni ko'rsatmoqda. 

High Frequency Economics vakili Carl Weinberg ta'kidlaganidek: “Retsessiyaning dastlabki kunlarida zaiflashayotgan mehnat bozorida biz kutgan ishdan bo'shatishlarning hech qanday belgisi yo'q”.

Federal Reserve uchun bu ma'lumotlar darhol siyosatni o'zgartirishga majburlash uchun kamlik qiladi. Oxford Economics vakili Bernard Yaros ob-havo buzilishlari va ma'lumotlardagi uzilishlar bitta arizalar hisobotining signal qiymatini cheklashini ta'kidlab, hali hech narsa Fedning yaqin muddatli hisob-kitoblarini o'zgartirmaganini qo'shimcha qildi. Stavka kutilmalarida aniq burilish bo'lmasa, oltin odatda oziqlanadigan makro katalizatorga ega emas.

Oltin bozorlariga ta'siri

Bozor kuzatuvchilari arizalar ma'lumotlaridan keyin oltinning pasayishi fundamentallardan ko'ra pozitsiyalashni aks ettirishini ta'kidladilar. Spot narxlar kutilganidan zaifroq mehnat raqamlariga qaramay, chiqarilgandan so'ng bir unsiya uchun 4 860 dollar atrofida sessiya pastki darajalarida savdo qildi. Bu reaktsiya treyderlar asosiy iqtisodiy zaiflikdan ko'ra dollar barqarorligi va stavka barqarorligini ustun qo'yganligini ko'rsatadi.

Shu bilan birga, bo'sh ish o'rinlarining qisqarishi va kechiktirilgan ish haqi ma'lumotlari oltin bozorlari uzoq vaqt e'tiborsiz qoldirmaydigan noaniqlikni keltirib chiqaradi. Agar bo'lajak bandlik hisobotlari ob-havo bilan bog'liq shovqinni emas, balki kengroq sekinlashuvni tasdiqlasa, oltinning hozirgi orqaga qaytishi vaqtinchalik bo'lishi mumkin. Metall tarixan izolyatsiya qilingan zarbalardan ko'ra tendentsiya tasdiqlanishiga kuchliroq javob bergan, ayniqsa pul-kredit siyosati ishonchliligi xavf ostida bo'lganda.

Ekspert prognozi

Aksariyat iqtisodchilar so'nggi soliq imtiyozlari bilan qo'llab-quvvatlangan foiz stavkalarining yengilligi talabga ta'sir qilishi natijasida mehnat sharoitlari 2026-yilgacha bosqichma-bosqich yaxshilanishini kutmoqdalar. Bu prognoz oltin uchun darhol o'sishni cheklaydi, chunki u yaqin kelajakda Fed tomonidan agressiv yumshatishga qarshi dalil bo'ladi.

Shunga qaramay, xatarlar assimetrikdir. Bo'sh ish o'rinlari ishsizlik o'sishidan tezroq tushmoqda, bu ko'pincha kengroq mehnat zaifligidan oldin sodir bo'ladigan holatdir. Yanvar oyidagi qishloq xo'jaligidan tashqari ish haqi hisoboti hukumatning yopilishi tufayli kechiktirilganligi sababli, oltin treyderlari aniqlik qaytganda o'zgaruvchanlikni kuchaytirishi mumkin bo'lgan ma'lumotlar bo'shlig'iga duch kelishmoqda. Bandlik momentumi bo'yicha navbatdagi aniq o'qish hal qiluvchi bo'lishi mumkin.

Asosiy xulosa

AQShda ishsizlik bo'yicha arizalar keskin oshdi, ammo signal ob-havo ta'siri va mavsumiy buzilishlar tufayli xira bo'lib qolmoqda. Oltinning orqaga qaytishi uning xavfsiz boshpana sifatidagi rolini rad etishni emas, balki bozor ehtiyotkorligini aks ettiradi. Bo'sh ish o'rinlari kamayib, ish haqi ma'lumotlari kechiktirilganligi sababli, navbatdagi mehnat hisoboti katta ahamiyatga ega. Treyderlar oltinning keyingi harakatini baholashdan oldin sarlavhalarni emas, balki tasdiqni kutishlari kerak.

Oltin bo'yicha texnik prognoz

Oltin yangi yuqori darajalarga keskin ko'tarilgandan so'ng konsolidatsiyalandi, narx endi o'zgaruvchan orqaga qaytishdan keyin 4 850 dollar atrofida tebranmoqda. Bollinger Bands kengaygan holda qolmoqda, bu narx harakatlarining so'nggi mo'tadilligiga qaramay, o'zgaruvchanlik yuqori bo'lib qolayotganini ko'rsatadi. 

Momentum ko'rsatkichlari neytrallashuvchi profilni ko'rsatmoqda: RSI avvalroq haddan tashqari sotib olingan sharoitlarga yetgandan so'ng o'rta chiziq yaqinida tekislandi, bu yuqori va pastga yo'nalgan momentum o'rtasidagi muvozanatni aks ettiradi. Trend kuchi ekstremal darajalardan pasaydi, ADX ko'rsatkichlari tezlashuv bosqichiga qaraganda pastroq bo'lib, bu kuchli yo'nalishli harakatdan konsolidatsiyaga o'tishni taklif qiladi. 

Strukturaviy jihatdan, narx 4 300, 4 035 va 3 935 dollar atrofidagi oldingi konsolidatsiya zonalaridan ancha yuqori bo'lib qolmoqda, bu esa avvalgi rallining ko'lamini ta'kidlaydi.