미국 시장에 외국 자금이 쏟아지며 미국 예외주의가 부활하다

미국의 지배적 위치에 대한 이야기가 흔들리기 시작하는 듯 보였을 때—4월의 시장 변동, 트럼프의 관세 분노, 그리고 달러 가치 하락—글로벌 투자자들은 급격한 방향 전환을 보였습니다. 6월 한 달 동안만 외국인 투자자들이 미국 주식과 채권에 기록적인 511억 달러를 쏟아부으며, 전월의 드문 자금 이탈을 뒤집었습니다.

이런 반등은 월가 베테랑들을 흥분시키고 비관론자들을 당황하게 만드는 유형입니다. S&P 500 지수는 다시 한 번 신기록 경신을 노리고 있으며, “미국 예외주의”에 대한 이야기는 단순히 부활한 것이 아니라 활황을 맞고 있습니다. 미국 제도의 강점에 대한 신뢰이든, 소비자 회복력에 대한 베팅이든, 단순히 글로벌 안전 자산 선호 현상이든 한 가지는 분명합니다: 세계는 여전히 브랜드 미국에 큰 베팅을 하고 있습니다.

하지만 관세가 임박하고, 수익률이 상승하며, 다른 시장이 성장하는 상황에서, 질문은 여전히 남아 있습니다: 미국이 이 마법을 계속 유지할 수 있을까요?

외국 자본 유입의 기록적인 반등

4월은 혼란스러웠습니다. S&P 500은 약세장 영역을 넘나들었고, 나스닥은 그 영역을 뚫었으며, 투자자들은 불확실성의 파도에 대비하며 국채 수익률이 롤러코스터를 탔습니다. 트럼프의 깜짝 관세 인상 복귀—트레이더들이 ‘해방의 날’이라 부른—는 자본 이탈, 통화 불안정, 그리고 미국 시장 우위의 잠재적 붕괴에 대한 두려움을 촉발했습니다.

그리고 몇 주 만에 반전이 일어났습니다: 5월에 3,110억 달러의 순외국인 자금 유입이 발생하며 월간 최고 기록을 세웠습니다. 이는 4월의 소폭 142억 달러 자금 유출 이후의 일로, 반전이 더욱 극적이었습니다.

숫자는 거짓말을 하지 않습니다. 5월까지 12개월 동안 순외국인 자금 유입은 2023년 7월에 기록된 1.4조 달러 최고치에 빠르게 근접하고 있습니다—바로 그때가 “미국 예외주의”가 마지막으로 헤드라인을 장식한 시기입니다.

2025년 투자자들이 미국 시장으로 몰려드는 이유

분석해 봅시다. 무엇이 이 모든 외국 자금을 미국 시장으로 끌어들이고 있을까요?

• 관세 충격 요법: 트럼프의 관세 위협 중 최악은 현재로서는 보류 상태입니다. 이 일시 중단은 시장에 숨 쉴 시간을 주었고, 투자자들이 상황이 다시 악화되기 전에 자산을 매입할 시간을 벌어주었습니다.
  
• 미국 소비자 강세: 미국인들은 어찌된 일인지 여전히 소비를 이어가고 있습니다. 이는 기업 실적을 지탱하고, 글로벌 성장 둔화 속에서도 국내 경제가 버틸 수 있다는 낙관론에 힘을 실어줍니다.
  
• 달러와 안전 자산 매력: 최근 하락세에도 불구하고, 달러는 여전히 세계의 기본 안전 담요입니다. 세계은행이 올해 2.3%의 글로벌 성장을 전망하는 가운데, 투자자들은 안전을 택하고 있으며 미국 자산이 그에 부합합니다.
  
• 실질적 대안 부재: 유럽은 경기 둔화 중이고, 중국의 회복은 불안정합니다. 결국 미국은 여전히 세계에서 가장 깊고 유동성이 풍부한 금융시장을 제공합니다.
  

브루킹스 연구소의 로빈 브룩스는 이렇게 말했습니다: “시장은 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 더 많은 오르내림을 받아들입니다. 미국 예외주의는 여전히 살아 있습니다.”

달러의 안전 자산 지위가 위협받고 있다

물론, 빛나는 모든 것이 금은 아닙니다. 달러는 50년 만에 최악의 상반기를 기록했습니다. 

동시에 S&P 500과 나스닥은 이전 고점을 회복했으며, 유럽과 중국의 지수는 최근 몇 달간 더 좋은 성과를 보였습니다. 또한 진행 중인 무역 협상이 결렬되어 향후 더 높은 관세가 부과될 위험도 현실적입니다.

장기적 관점도 있습니다. 켄 그리핀 같은 비평가들은 미국이 불안정한 정책 움직임으로 “브랜드를 훼손하고 있다”고 주장하며, 도이체방크는 미국의 구조적 우위—특히 달러 지배력을 통한 저비용 금융 조달 능력—가 점차 약화되고 있다고 경고합니다. 경제학자 짐 리드는 미국 달러에 대해 장기적으로 부정적 전망을 유지하며 미국 장기 프리미엄이 계속 상승할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

즉, 차입 비용이 더 비싸질 수 있으며, 투자자들이 항상 관대하지는 않을 수 있다는 뜻입니다.

현재 시장 분위기

현재 분위기는 안도감과 새로워진 자신감으로 특징지어집니다. 채권 수익률은 여전히 높지만 안정되었고, 주식은 다시 상승세를 타고 있습니다.

중요한 점은, 글로벌 투자자들이 미국을 외면할 것이라는 생각은 적어도 지금은 확실히 배제되었다는 것입니다. 시장 베테랑 에드 야르데니는 최신 국채 데이터가 외국인 투자자들의 지속적인 신뢰를 재확인했다고 약간의 아이러니를 담아 언급했습니다.

이는 시장 내 많은 이들이 생각하는 바를 재치 있게 표현한 말입니다: 위기가 닥치면, 세계는 여전히 미국을 선택한다는 것입니다.

2025년 미국 시장 전망: S&P 500이 신기록을 세울까?

그것이 바로 수조 달러 규모의 질문입니다. 확실히 필요한 요소들은 갖춰져 있습니다:

• 기록적인 외국 자금 유입
  
• 완화되는 관세 불안
  
• 견조한 실적
  
• 여전히 기반을 찾고 있는 글로벌 경제
  

하지만 역풍도 현실입니다—높은 금리, 정책의 불확실성, 그리고 빽빽한 지정학적 일정. 글로벌 투자자들이 다시 겁을 먹는다면, 이 반등은 빠르게 멈출 수 있습니다.

그럼에도 불구하고, 지금은 별들이 맞아떨어지는 듯합니다. 미국이 다시 인기를 얻고 있고, S&P 500은 상승 중이며, 한때 죽었다고 선언되었던 미국 예외주의 이야기가 갑자기 살아나 주식을 매수하고 있습니다.

작성 시점에서 S&P 500 가격은 상당히 후퇴했음에도 불구하고 상당한 자본 유입이 이어지고 있습니다. 거래량 막대는 강한 매수 압력을 보여주며, 매도자들은 다소 저항을 보이지만 확신은 부족한 상태입니다—이는 매도자들이 강한 저항을 보이지 않는다면 가격 반전 가능성을 시사합니다. 상승세가 나타난다면, 강세론자들은 이전에 가격이 반등했던 6,435달러 가격대를 도전할 수 있습니다. 반대로 하락세가 지속된다면, 가격은 6,215달러와 5,928달러 지지선에서 저항을 받을 수 있습니다. 

S&P 500이 대대적인 반등을 준비하고 있을까요?  Deriv MT5 계정으로 미국 시장에 대해 추측해 보실 수 있습니다.

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