Nima uchun kumushning 30% ga qulashi global bozorlarni larzaga solmoqda

Kumushning 30% ga qulashi global bozorlarni larzaga solmoqda, chunki bu qimmatbaho metallarning so'nggi o'sishi qanchalik zaif bo'lganini fosh etdi. Ekspertlarning ta'kidlashicha, strukturaviy o'sishdek ko'ringan narsa aslida spekulyativ pozitsiyalar, leveraj va past likvidlik hisobiga ushlab turilgan edi. Narxlar o'zgarganda, majburiy sotuvlar metallar, valyutalar va xavfli aktivlarga ta'sir qilib, bozor barqarorligini kengroq qayta baholashga sabab bo'ldi.

Harakat ko'lami hayratlanarli edi. Spot kumush bir sessiyada 17% gacha tushib ketdi, bir muddat bir unsiya uchun 90 dollardan yuqori savdo qilinganidan so'ng, taxminan 77 dollargacha quladi. 

Oltin ham ergashib, 3.5% dan ko'proqqa tushdi, bu 2013-yildan beri eng keskin pasayishdir. Bu hodisa noaniq siyosat muhitida momentumga asoslangan bozorlarda harakatlanayotgan investorlar uchun ogohlantirish bo'ldi.

Kumushning qulashiga nima sabab bo'lmoqda?

Kumushning qulashi markazida spekulyativ pozitsiyalarning agressiv to'planishi va tezda yopilishi yotadi. Cho'qqiga chiqishdan oldingi haftalarda investorlar leverajli birja mahsulotlari va call opsionlariga oqib kelib, narxlarni jismoniy talab bilan oqlanadigan darajadan ancha yuqoriga ko'tarishdi. O'tgan hafta oxirida o'sish to'xtab qolganda, bu pozitsiyalar foydadan zararga aylanib, tez ketma-ketlikda marjin chaqiruvlari va stop-losslarni ishga tushirdi.

Likvidlik shartlari vaziyatni yanada og'irlashtirdi. Kumush oltinga qaraganda ancha kichik va kamroq likvidli bozorda savdo qilinadi, ayniqsa Londonning birjadan tashqari bozorida. Goldman Sachs dilerlarning xedjirlash amaliyoti o'sib borayotgan narxlarni sotib olishdan tushayotgan narxlarni sotishga keskin o'zgarganini, bu esa yo'qotishlarning tizim bo'ylab tarqalishiga imkon berganini aytdi. Eng shiddatli harakatlarning ba'zilari Xitoy fyuchers bozorlari yopiq bo'lgan vaqtda sodir bo'lganligi, o'sishni ham, pasayishni ham G'arb oqimlari boshqarganini ko'rsatadi.

Nima uchun bu muhim

Kumushning qulashi muhim edi, chunki u cheklanib qolmadi. Hisobotlarga ko'ra, to'satdan o'zgarish metallar bozoridagi kayfiyatga ta'sir qildi, mis bir tonna uchun 13 000 dollardan pastga tushdi va kengroq tovar narxlari bosim ostida qoldi. Ham xavfsiz boshpana, ham sanoat rollarini o'ynaydigan metall shunday shiddat bilan qulaganda, bu ko'pincha xavf bilan bog'liq chuqurroq noqulaylikdan darak beradi.

Tahlilchilar, shuningdek, pozitsiyalash xavflari to'liq bartaraf etilmaganidan ogohlantirmoqda. Lighthouse Canton boshqaruvchi direktori Sunil Gargning aytishicha, keskin tuzatishga qaramay, spekulyativ ortiqchalik “to'liq yuvilib ketmagan”. Kumushga bo'lgan uzoq muddatli sanoat talabi kuchli bo'lib qolsa-da, yaqin muddatli narx harakati yakuniy iste'mol emas, balki moliyaviy oqimlar tomonidan belgilanmoqda.

Bozorlar va investorlarga ta'siri

Trederlar uchun oqibatlar darhol va qimmatga tushdi. Metall birjalari, jumladan CME Group, sotuvdan keyin marja talablarini oshirdi, bu esa leverajli pozitsiyalarni ushlab turish narxini oshirdi va keyingi deleverajga majbur qildi. Bu dinamika tez tiklanishni bostirishga va o'zgaruvchanlikni uzaytirishga moyil bo'ladi, ayniqsa yaqinda momentum trederlarini jalb qilgan aktivlarda.

Bu hodisa meme-aksiyalar xatti-harakati bilan noqulay taqqoslashlarni ham keltirib chiqardi. Bozor ishtirokchilari kumushning so'nggi o'sishini barqaror baholashdan ajralgan, fundamental omillardan ko'ra ko'proq momentum tomonidan boshqarilgan deb ta'riflamoqda. Interactive Brokers vakili Steve Sosnickning aytishicha, metall “boshqa spekulyativ aktivlarda kuzatilgan katta harakatlardan ham oshib ketgan momentum savdosini” boshdan kechirdi va kayfiyat o'zgarganda narxlarni zaif qoldirdi.

Ekspert prognozi

Oldinga nazar tashlasak, o'zgaruvchanlik saqlanib qolishi mumkin. Standard Chartered tahlilchilari AQSh pul-kredit siyosati istiqbollari, xususan, foiz stavkalarini pasaytirish tezligi bo'yicha aniqlik bo'lmaguncha qimmatbaho metallar beqaror bo'lib qolishini aytishdi. Federal Reserve rasmiylarining qattiqqo'l izohlari AQSh dollarini mustahkamladi va kumush kabi dollarda ifodalangan metallarga bosimni oshirdi.

Siyosiy noaniqlik vaziyatni yanada murakkablashtirdi. Bozorlar Kevin Warshning Federal Reserve raisi etib tayinlanishi oqibatlarini o'lchamoqda, garchi Prezident Donald Trump stavkalarni pasaytirish ehtimoli saqlanib qolayotganini ta'kidlasa ham. Kumush uchun trederlar 70 dollar darajasini diqqat bilan kuzatmoqdalar. Undan pastga barqaror harakat aktivlar sinflari bo'yicha xavfdan qochishni chuqurlashtirishi mumkin, undan yuqori turish esa spekulyativ ortiqchalikning sekinroq yo'qolishiga imkon berishi mumkin.

Asosiy xulosa

Kumushning 30% ga qulashi global bozorlarni larzaga soldi, chunki bu momentumga asoslangan o'sishlar bosim ostida qanchalik tez parchalanishi mumkinligini ko'rsatdi. Sotuv likvidlik bo'shliqlari, haddan tashqari leveraj va metallar bozoridagi zaif kayfiyatni fosh etdi. Strukturaviy talab qo'llab-quvvatlovchi bo'lib qolsa-da, kumushning kelgusi yo'li spekulyativ ortiqchalikning to'liq yo'qolishiga bog'liq. Trederlar yaqin kunlarda 70 dollar darajasini va AQSh siyosati signallarini diqqat bilan kuzatadilar.

Kumushning texnik prognozi

Kumush uzoq davom etgan o'sishdan so'ng so'nggi cho'qqilardan keskin orqaga qaytdi, narx qisqa muddat yuqori tasmadan tashqarida savdo qilinganidan keyin Bollinger chiziqlari ichiga qaytdi. Orqaga qaytishga qaramay, tasmalar kengaygan holda qolmoqda, bu esa o'zgaruvchanlik oldingi bosqichlarga nisbatan hali ham yuqori ekanligini ko'rsatadi. 

Momentum ko'rsatkichlari ekstremal sharoitlardan aniq o'zgarishni ko'rsatmoqda: RSI haddan tashqari xarid qilingan darajalardan tushdi va hozirda o'rta chiziqdan pastda joylashgan bo'lib, momentumning sezilarli darajada soviganini aks ettiradi. 

Trend kuchi yuqoriligicha qolmoqda, buni yuqori ADX ko'rsatkichlari tasdiqlaydi, bu esa qisqa muddatli momentum zaiflashgan bo'lsa-da, kengroq trend muhiti kuchli bo'lib qolayotganini ko'rsatadi. Strukturaviy jihatdan, narx 72 dollar, 57 dollar va 46.93 dollar atrofidagi oldingi konsolidatsiya maydonlaridan ancha yuqorida savdo qilishda davom etmoqda, bu esa oldingi o'sish ko'lamini ta'kidlaydi.