Gümüş fiyatları 2011 rallisini tekrarlayacak mı yoksa daha güçlü temeller mi gösterecek?

Analistlere göre, 2025'te gümüş fiyatları sadece 2011 rallisini tekrar etmiyor. Güvenli liman talebi tekrar metale akışları yönlendirirken, bu sefer gümüş yapısal endüstriyel talep ve kritik bir mineral olarak stratejik tanınma ile destekleniyor. 41 doların üzerindeki konsolidasyon, potansiyel 45 dolarlık fiyat seviyesini göz önünde tutuyor ve piyasa yapısı, 2011'in kısa ömürlü sıçramasından daha güçlü temelleri işaret ediyor.

Önemli çıkarımlar

• Gümüş kira oranlarının %5'in üzerinde olması, stoklar rekor seviyelerde olsa bile devam eden arz sıkışıklığını vurguluyor.
  
• Vadeli işlemler primlerinin spot fiyatların üzerinde olması, fiziksel arzda devam eden baskıya işaret ediyor.
  
• 41 dolar civarındaki konsolidasyon, 45 doları potansiyel ana kırılma hedefi olarak belirlerken, dipten alım desteği aşağı yönü sınırlıyor.
  
• Güneş enerjisi, elektrikli araçlar ve 5G'den gelen endüstriyel talep, gümüşün uzun vadeli temellerini destekliyor.
  
• Jeopolitik gerilimlerden ve Fed politika beklentilerinden kaynaklanan güvenli liman akışları, yükseliş pozisyonlarını güçlendiriyor.
  

Gümüş arz sıkışıklığı ve fiyat sinyalleri baskıya işaret ediyor

İngiltere'de gümüş kira oranları bu yıl beşinci kez %5'in üzerinde seyrediyor; bu, tarihsel olarak neredeyse sıfır seviyelerle keskin bir tezat oluşturuyor. Bu, arz sıkışıklığının doğrudan bir göstergesidir. Paralel olarak, New York gümüş vadeli işlemlerinin Londra spot fiyatlarına göre primi ons başına 1,20 dolara genişleyerek fiziksel piyasalardaki baskıyı vurguluyor.

Aynı zamanda, Comex depolarındaki stoklar 1992'den beri kayıtlara geçen en yüksek seviyede. Bu durum, sıkışıklık anlatısına ters düşmek yerine, yüksek devir hızı ve devam eden talebi yansıtıyor. Bu göstergeler birlikte, arzın birden fazla yönden çekildiğini gösteriyor: kısıtlı bulunabilirlik, güçlü yatırımcı talebi ve yoğun endüstriyel tüketim.

Gümüş güvenli liman talebi 2011'i yansıtıyor, ancak riskler daha geniş

2011'de olduğu gibi, gümüş jeopolitik belirsizlikten destek alıyor. Suriye İç Savaşı'nın patlak vermesi ve küresel piyasalardaki geniş belirsizlik dahil artan jeopolitik gerilimler, yatırımcıları servetlerini korumak için gümüş gibi güvenli liman varlıklarına yönlendirdi.

Son tırmanışlar arasında Katar'daki İsrail saldırıları, Suriye ve Lübnan'a yayılan çatışmalar ve Rusya sınırına yakın Polonya'daki artan askeri duruş yer alıyor. Fransa ve Japonya'daki siyasi istikrarsızlık da temkinli bir ortam yaratıyor.

Zayıf ABD işgücü verileri güvenli liman talebini güçlendiriyor. Ağustos ayı tarım dışı istihdam verileri daha yavaş iş yaratımı ve artan işsizlik göstererek Federal Reserve'in faiz indirimine gideceği beklentilerini artırdı.

Düşük getiri oranları ve zayıf dolar, metallerin elde tutulma maliyetini azaltıyor; bu dinamik 2011'de gümüşü güçlü şekilde desteklemiş ve bugün de tekrarlanıyor.

Gümüşün endüstriyel talebi bu döngüyü farklı kılıyor

2011'den farkı, gümüşün endüstriyel rolüdür. Gümüş sadece bir güvenli liman değil, aynı zamanda küresel enerji dönüşümünü yönlendiren teknolojiler için kritik bir malzemedir. Gümüş, güneş panelleri için fotovoltaik hücrelerde, yarı iletkenlerde ve elektrikli araçlarda vazgeçilmezdir.

2025 Ağustos sonlarında, ABD İçişleri Bakanlığı ilk kez gümüşü bakır, potas, silikon, renyum ve kurşun ile birlikte 2025 Kritik Mineral Listesine dahil etti. 25 Eylül'e kadar kamu yorumuna açık olan bu adım, küresel arz sıkışıklığı endişelerini ve gümüşün elektronik, güneş enerjisi ve savunma gibi kilit endüstrilerde artan rolünü yansıtıyor; bu da metali yatırım talebinin çok ötesinde stratejik olarak önemli kılıyor.

2011'de para politikası sıkılaştıkça rallinin sönmesiyle farklı olarak, bugün gümüş yapısal endüstriyel destekten faydalanıyor ve bu destek hızlıca geri çekilmesi olası değil.

Risklerin dengesi

• Yükseliş faktörleri: Güvenli liman talebi, Fed politika gevşemesi, jeopolitik istikrarsızlık ve endüstriyel talep.
  
• Düşüş faktörleri: Rekor hisse senedi seviyeleri savunma varlıklarından sermaye çekiyor ve ABD dolarında hafif bir toparlanma.
  
• Temel senaryo: Gümüş, enflasyon verileri veya Fed kararları yön belirleyene kadar 41 dolar civarında kilitli kalacak.

Piyasa etkisi ve fiyat senaryoları

• Yükseliş senaryosu: Güvenli liman akışları ve endüstriyel talebin birleşmesiyle gümüş 45 doların üzerine çıkar. 2011 seviyelerini yansıtan ancak daha sağlam temellere dayanan 50 dolara doğru hareket gerçekçi hale gelir.
  
• Temel senaryo: 40,75 dolar destek olurken, ABD enflasyonu ve para politikası netleşene kadar aralıkta işlem devam eder.
  
• Düşüş senaryosu: Güçlü dolar ve hisse senedi piyasası momentumu gümüşü 45 doların altında tutar, yeni bir katalizör ortaya çıkana kadar kırılmayı geciktirir.

Gümüş teknik analiz

Gümüş, Asya işlemlerinde 41 doların hemen üzerinde tutunuyor ve son kazançların ardından konsolide oluyor. Beyaz metal, yatırımcıların ABD tüketici enflasyon verilerini beklerken dar bir işlem aralığında bir haftadan fazla süredir sıkışmış durumda.

Teknik açıdan, 41 doların altında dipten alımlar bekleniyor ve aşağı yönlü riski sınırlıyor. 45 doların üzerindeki bir kırılma belirleyici olur ve 50 dolara giden yolu açar. Şu an piyasa, güçlü güvenli liman akışları ile sağlam dolar ve rekor hisse senedi seviyelerinin karşı ağırlığı arasında dengede. Satıcılar daha kararlı hareket ederse, fiyatların 40,75 ve 38,41 destek seviyelerini test ettiğini görebiliriz. Daha sert bir düşüşte satıcılar 37,08 ve 35,77 fiyatlarındaki destek tabanlarını test edebilir.

Yatırım çıkarımları

Gümüşün benzersiz çift rolü, onu 2011'den farklı konumlandırıyor. Yatırımcılar, 45 dolar seviyesini kritik bir kırılma noktası olarak izlemelidir. Kısa vadeli yatırımcılar 41 ile 45 dolar arasındaki aralıkta fırsatlar bulabilirken, uzun vadeli yatırımcılar gümüşün yenilenebilir enerji ve teknoloji alanındaki genişleyen rolünü yapısal bir destek olarak görebilir. 2011'de rallinin hızla geri çekilmesinin aksine, bugünün temelleri düşüşlerin çıkış sinyali değil, fırsat olabileceğini gösteriyor.

Gümüşün bir sonraki hareketlerinde Deriv MT5 hesabı ile işlem yapın.