市場能否在比特幣的「死貓反彈」中找到喘息之機？

隨著市場持續受到特朗普總統突然宣布對中國進口徵收額外50%關稅的影響，比特幣已跌至$76,000以下。 此舉加深了對持久全球貿易戰的擔憂，對股票、大宗商品和加密貨幣造成了衝擊。

在從年初低點$74,508反彈至本週初接近$79,000後，比特幣的再次下滑引發了對反彈力度的質疑。 這是一個短暫的暫停還是經典的「死貓反彈」，隨後又會出現大幅下跌？

衰退將至？

宏觀壓力是不可否認的。 高盛和摩根大通已警告，若美中貿易戰進一步升級，可能使美國及全球經濟陷入衰退。 這一情景已經使投資者情緒受到驚嚇。 本週早些時候，股票受到重創，標準普爾500指數在小幅復甦後仍然以1.57%的跌幅結束，但已損失$2.5萬億的價值。

傳統避險資產如黃金和白銀最初在交戰中受到重創，分別下跌2.6%和8%。 而比特幣呢？ 它跌至年初低點$74,508，然後短暫反彈，這一反彈是由於虛假報導稱關稅可能會被暫停而引發的。

這一反彈並不持久。 特朗普迅速在Truth Social上駁斥了這些謠言，並重申：如果中國不讓步，更多的關稅將會到來。 中國則用同樣強硬的語言作出回應，誓言「戰鬥到最後」。 在這場混亂中，特朗普政府中的一些人已經聲稱勝利。 特朗普的首席貿易顧問彼得·納瓦羅在週一晚上的福克斯新聞上表示，「現在它正在尋找底部。」 「它將會轉變，而將在標準普爾500中的公司將是第一個在這裡生產的。

這些將引領復甦。 而這一切都將會發生。 道指50,000。 我保證，並且我保證不會有衰退。」 這種樂觀情緒並未得到摩根大通CEO簡·戴蒙的共鳴，他在其發給股東的年度信函中警告，這些關稅可能會提高消費者價格，拖累全球增長，並損害美國在盟友中的可信度。 

市場的波動打開了替代避險資產的空間

這段宏觀壓力的時期或許會為比特幣的下一次反彈鋪平道路。 幣安CEO理查德·滕認為，雖然最近的下滑反映了短期的不確定性，但對於比特幣的長期理論仍然保持完整。 他指出，許多年長期持有者仍然視比特幣為一種彈性非主權的價值儲存方式。

Bitwise的首席投資官馬特·霍根進一步深化了這一觀點，引用白宮經濟顧問委員會主席史蒂夫·米蘭最近的演講，強調了美國的扭曲效果。 美元作為全球儲備貨幣的角色。 霍根解讀米蘭的評論為對弱美元的隱晦呼籲，並指出任何美元的長期下滑都可能會因為它們的歷史性負相關關係而提振比特幣。 「我們將從單一儲備貨幣過渡到更分化的系統，」霍根寫道，「像比特幣和黃金這樣的硬通貨將扮演比今天更重要的角色。」

VanEck的馬修·西戈爾也重申了相同的論調。 他建議，如果關稅減緩GDP增長而不引發新的通脹浪潮，聯邦儲備可能會有降息的空間。 這將重新引入比特幣歷史上曾經蓬勃發展的流動性環境。 債券市場已經在朝這個方向傾斜。

週一的某個時刻，交易者預計2025年最多會有五次聯邦基金利率的調整，與上週的僅此一次或無的立場相比，這是一個突變。

這是一個明確的信號，貨幣政策預期正在迅速改變，如果美元繼續走弱而風險偏好回升，比特幣可能成為主要受益者。

黃金重新獲得避險的冠冕——至少在目前是如此。

與此同時，黃金正悄悄地重新獲得其作為傳統避險的角色。 這種貴金屬在本週初大幅下跌後有所回升，目前的交易價格剛剛超過$3,000每盎司。 此舉受到技術位置和地緣政治擔憂的驅動，隨著中美之間的關稅衝突進一步失控。 這場關稅衝突正愈演愈烈。

黃金的反彈也反映出另一個現實：當恐懼急劇上升和不確定性主導時，一些投資者仍然偏好擁有數百年信任背書的資產。

技術分析：比特幣的「死貓反彈」

未來幾天，市場的關注可能會集中在關鍵的比特幣水準上：$76,600作為即時支撐位，$85,000作為阻力位。 比特幣是突破還是跌落將決定其在全球金融體系中不斷演變的角色的下一章。 目前，這可能是一個經典的「死貓反彈」，或是更大敘事轉變的早期震盪。

在撰寫本文時，比特幣在$76,000附近找到支撐。 由於移動平均線仍高於價格，悲觀情緒仍主導市場，這表明我們仍然處於熊市之中。 然而，價格觸及布林帶下軌顯示出超賣的情況。 如果價格出現反彈，需關注的關鍵水準為$80,000和$83,600。 如果下跌趨勢持續，潛在的價格底部為$74,500

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